股票质押式回购，股票质押式回购业务操作指引

概述

股票质押式回购业务是指证券公司以所持有的股票作为质押物，与资金融入方（即债券持有人）进行的约定，在一定期限内，通过质押物担保方式融入资金，并约定在未来返还资金和解除质押的交易，这种交易模式通常用于解决企业融资需求和流动性问题。

操作流程

1、初始交易：证券公司将其持有的股票作为质押物，与回购方签订协议，证券公司向登记结算公司申请办理股票冻结手续，登记结算公司向证券公司出具《质押式回购登记证明》。

2、融券方融出资金：融券方向资金提供方提出申请，双方协商一致后签订融资融券合同，明确双方的权利和义务。

3、回购到期：回购方在约定的回购期限届满时，将质押股票解除质押，并返还资金，证券公司将质押股票解冻。

风险控制

1、质押物管理：证券公司应定期对质押股票进行评估，确保其价值不低于质押物担保价值。

2、预警线和平仓线的设置：根据质押股票的市场价格波动情况，设定预警线和平仓线，当质押股票价格低于预警线时，证券公司应通知回购方采取措施防止风险扩大，当质押股票价格低于平仓线时，回购方有权要求证券公司提前还款或采取其他措施降低风险。

3、信息披露：证券公司应定期向投资者披露质押式回购业务的相关信息，包括质押股票种类、数量、价值、风险状况等。

操作要点

1、资质要求：证券公司需具备相应的业务资质和资格，如中国证监会批准的融资融券业务资格等。

2、风险评估：在开展业务前，证券公司应对回购方的资信状况、风险承受能力等进行全面评估，确保风险可控。

3、合同签订：双方应认真阅读和理解合同条款，尤其是关于权利义务、违约责任、争议解决方式等关键内容。

4、交易执行：证券公司应严格按照合同约定，对质押股票进行冻结和保管，确保其安全性和完整性。

5、风险预警：在回购期限内，证券公司应密切关注市场动态，定期进行质押股票的价值评估，及时发现风险隐患，并采取相应措施防范和化解风险。

6、信息披露和报告：证券公司和回购方应定期向上级监管部门报送质押式回购业务的相关报表和报告，确保信息真实、准确、完整。

股票质押式回购业务作为一种融资方式，在解决企业融资需求和流动性问题方面发挥了重要作用，该业务也存在一定的风险，如质押物价值波动、市场风险、信用风险等，在开展该业务时，应充分认识和评估风险，加强风险控制和管理，确保业务合规和稳健发展。